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东鹏饮料发布2026年中报，上半年实现营收124.43亿元，同比增长15.89%，归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%。其中茶饮料收入10.6亿元，同比暴增209%，特饮收入89.4亿元同比增长7%，补水啦收入16.7亿元同比增长12%。分区域看，华东、华西、华北等地增速均超过17%。

一份研报观点认为，公司业绩符合预期，高分红规划显著强化了安全边际。研报指出，毛利率同比提升4个百分点至49.7%，主要得益于原材料锁价红利和规模效应释放。尽管销售费用因宣传和冰柜投入增加，但整体净利率仍同比提升，盈利能力保持稳健。

研报认为，短期内终端动销维持良好态势，网点下沉逐步到位，茶饮料等新品快速放量形成增量贡献。中长期来看，公司依托后发优势布局“1 6”多品类，均落子功能饮料、茶饮等景气赛道，平台化运营潜力巨大。多元化发展和东南亚出海第一站的启动，有望推动公司加速迈向饮料巨头行列。

公司规划2026-2028年分红率不低于80%，同时拟回购不超过10%的H股，这一组合举措大幅提升了投资确定性。研报更新盈利预测后仍维持买入评级，当前对应PE已降至19倍、17倍、15倍。随着业绩稳健兑现和长期平台化逻辑验证，相关积极因素将持续为股价提供支撑。

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